【研报掘金】机构：预计全年猪价或保持前低后高的走势

机构指出，研报预计2023年年初以来
，掘金机构仔猪价格表现较为坚挺，全年其在一定程度上反映了冬季疫病的猪价走势影响，仔猪一般对应5-6个月之后的或保生猪供应
，6月生猪价格有望回暖。持前另外 ，低后疫病叠加产能去化影响 ，研报预计看好今年四季度猪价。掘金机构此外，全年当前板块估值水平仍处在底部
，猪价走势建议持续关注板块内具有成本优势、或保出栏增速较快的持前企业 。核心逻辑1 、低后5月猪价低位震荡
，研报预计能繁母猪或持续下行23年5月12日生猪周度均价14.55元/kg，相比于22年高点跌去48.62%。根据农业部数据，23年4月末
，我国能繁母猪存栏环比-0.5%，绝对值约为4284万头 。考虑养殖亏损状态持续，产能去化进行中 。从供给层面看，能繁母猪存栏量、仔猪出生数
、存活率等情况基本表明23年5-6月呈现供应环比小幅下行的态势，叠加宰后体重处于历史高位区间（但呈现回落态势），整体供给贡献边际递减走势，生猪均价短期或震荡略有上行。2、从供给端看，当前肥猪体重已逐步回到正常区间，前期供给端压力有所释放 。从需求端来看，当前消费淡季下鲜销率仍偏低，同时在前期屠宰场普遍已经启动过一轮冻品分割入库的背景下
，当前猪价推动的新一轮冻品分割入库动能偏弱。从产能端看
，今年1-4月母猪产能持续去化，5月猪价仍处于成本线下可能促使行业产能进一步主动去化。根据历史情况，进入Q3后 ，伴随消费端的复苏 ，生猪屠宰量将逐步提升 ，叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现 ，价格有望逐渐拉回至成本线以上，预计全年猪价可能保持前低后高的走势。3、据涌益咨询数据，2023年5月27日-6月2日全国生猪出栏均价14.44元/公斤  ，环比上涨1.8%
，同比下滑7.9%。猪价持续在成本线下震荡，行业预期悲观，养殖户认价出栏积极性增强 ，而天气转热也进一步加快出栏节奏 ，同时需求端支撑不足
 ，基本面仍较为宽松  ，短期猪价或仍处低位震荡行情
。中长期来看 ，在长期低猪价环境下行业现金流紧张，后续主动淘汰产能或增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖 ，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，预计2023下半年猪价或呈波动上行走势。利好个股海通证券指出，短期内猪价震荡的格局或将延续  ，但考虑冬季疫病的影响，下半年生猪供给压力或将减弱
，猪价也有望升至成本线以上 。个股层面，建议关注两个层面
，一是经营稳健，有足够现金储备应对当前的持续亏损局面；二是经营管理能力强 ，养殖成本低的企业 。建议关注牧原股份、温氏股份 、巨星农牧等
。民生证券认为，预计猪价磨底仍将持续。当前部分猪企市值已经跌破去年以来的低点，当前位置生猪养殖板块几乎没有太多风险，等待三季度低价催化  。建议积极配置低位成长性个股，推荐标的仍是巨星农牧（高生产效率铸就成本护城河）
、唐人神（成本领先，估值洼地）、华统股份（出栏量高增）、温氏股份（成本和出栏量持续兑现）。